[월배당 ETF] 제이피모건 - JEPI | 종목 정보 투자 설명서

JEPI

JPMorgan Equity Premium Income ETF

본 정보는 고객의 투자 판단을 위한 단순 참고용일뿐,
투자 제안 및 권유,종목 추천을 위해 작성된 것이 아닙니다.

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종목 개요

정식명칭	JPMorgan Equity Premium Income ETF
종목코드(Ticker)	JEPI
운용사	JPMorgan Investment Management Inc
공식홈페이지	https://am.jpmorgan.com/us/en/asset-management/adv/products/fund-explorer/etf
운용보수(연)	0.35%
운용 자산	42.1조
상장일	2020.05.20
현재 차트	차트보기

종목 소개

JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI)는 커버드 콜 전략을 사용하여 월간 수익을 창출하는 펀드입니다. 가격 상승에 대한 참여를 제한하면서 매력적인 수익을 창출하는 전략을 추구합니다.

종목 간단 소개

펀드 목표:
- JEPI는 월분배 가능한 소득과 주식시장 노출을 더 낮은 변동성으로 제공하고자 합니다.
수수료 및 비용:
- 연간 펀드 운영 비용은 0.35%입니다.
포트폴리오:
- 방어적인 주식 포트폴리오는 당사 독점 리스크 조정 주식 순위를 기반으로 주식 선택과 함께 입증된 하향식 기본 분석 프로세스를 사용합니다.
- 엄격한 옵션 오버레이는(Disciplined options overlay)분배 가능한 월 소득을 만들기 위해 평가액 외 S&P 500 지수 콜 옵션을 사용합니다.
실적:
- 매력적인 12개월 누적 배당 수익률 9.82% 및 30일 SEC 수익률 7.90% 제공.
- 파생 소득 카테고리의 상위 5분위 수익률.
- 경쟁업체 대비 0.35%의 경쟁력 있는 가격.
배당 정책:
- 월간 수익을 제공하는 것이 목표이지만, 특정 달에 배당을 보장하지는 않습니다.
- 배당은 펀드의 NAV(주당순이익)를 감소시킬 수 있으며, 이는 투자자에게 손실을 일으킬 수 있습니다.

배당 스케쥴

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투자설명서 (본문)

1. 투자하기 전에

투자하기 전에 펀드의 안내문 검토를 권장합니다. 안내문은 펀드 및 그 위험에 대한 더 자세한 정보를 포함하고 있습니다. 펀드 안내문 및 추가 정보 설명서 등 펀드에 대한 기타 정보는 온라인 웹사이트 www.jpmorganfunds.com/funddocuments 확인할 수 있습니다. 또한 전화 1-844-457-6383으로 전화를 걸거나 이메일 주소 jpm.xf@jpmorgan.com으로 요청 메일을 보내거나 펀드 주식을 제공하는 금융 중개 기관에 문의하여 무료로 정보를 얻을 수 있습니다. 2023년 11월 1일자 펀드 안내문 및 추가 정보 설명서는 때때로 보충될 수 있으며 참조문헌으로 이 개요 안내문에 포함됩니다.

2. 투자 목표

펀드의 주요 투자 목표는 현재 수익 창출과 동시에 자본 성장 기대를 유지하는 것을 목표로 합니다.

3. 펀드비용 및 수수료

다음 표는 펀드의 주식을 구매, 보유 및 판매할 때 지불할 수 있는 수수료 및 비용을 설명합니다. 표 및 아래 예시에는 반영되지 않은 중개 수수료 및 금융 중개업체에 지불하는 기타 수수료와 같은 다른 수수료도 있을 수 있습니다.

3.1 펀드 연간 운영 비용 (매년 투자 가치의 일정 비율로 지불되는 비용)

이 펀드의 운영 계약은 펀드 운영사가 아래와 같은 비용을 제외하고 펀드의 거의 모든 비용 (펀드와 관련된 신탁 비용 포함)을 부담하도록 규정하고 있습니다.

펀드 운영사가 부담하지 않는 비용:

관리 수수료
펀드의 12b-1 계획 (있는 경우)에 따른 지급
금리 비용
숏 살매 관련 배당금 및 금리 비용
세금
펀드 운영사 및 그 계열사가 운용하지 않는 다른 펀드의 수수료 및 비용
주주 총회 비용
소송 및 잠재적 소송 비용, 그리고 펀드 운영 과정에서 발생하지 않는 기타 특별 비용
또한, 해당 프로그램이 있는 경우 펀드는 증권 대출 프로그램 관련 중개 수수료, 수수료 및 비용 등 운영 이외 비용을 부담해야 합니다.

간단히 말해서, 펀드 운영사는 관리 수수료, 12b-1 계획 비용, 일부 금융 관련 비용, 세금, 특별 비용 및 투자 이외 비용을 제외하고 펀드 운영에 드는 대부분의 비용을 지출합니다.

이 예시는 펀드에 투자하는 비용과 다른 펀드에 투자하는 비용을 비교하는 데 도움이 되도록 제공됩니다.

유의사항:

이 예시는 펀드 주식을 구매하거나 매매할 때 발생하는 증권 거래 수수료를 반영하지 않습니다.
이 예시는 당신이 10,000 달러를 펀드에 지정된 기간 동안 투자한다고 가정합니다. 또한 매년 5%의 수익을 얻고 펀드의 운영 비용이 동일하게 유지된다고 가정합니다. 실제 비용은 더 높거나 낮을 수 있습니다.

아래 표는 펀드의 운영 비용만을 고려하여 다른 펀드와 비교할 때 유용한 정보를 제공하지만 실제 투자 비용에는 증권 거래 수수료와 같은 추가 비용이 발생할 수 있음을 유의해야 합니다.

4. 포트폴리오 회전율 (Portfolio Turnover)

펀드는 증권을 매입하고 판매할 때 (또는 포트폴리오를 "회전"할 때) 수수료와 같은 거래 비용을 부담합니다.
더 높은 포트폴리오 회전율은 더 높은 거래 비용을 나타낼 수 있으며, 주식이 과세 가능한 계좌에 보유될 때 더 높은 세금을 초래할 수 있습니다. 이러한 비용은 연간 총 펀드 운영 비용이나 위의 비용 예시에 반영되지 않으며, 펀드의 성과에 영향을 미칩니다. 펀드의 최근 회계 연도 중, 펀드의 포트폴리오 회전율은 평균 포트폴리오 가치의 190%였습니다.

5. 주요 투자 전략

본 펀드는 안정적인 현금 수익 창출과 동시에 장기적인 자본 성장 가능성 유지를 목표로 합니다.

펀드는 다음과 같은 두 가지 전략을 통해 목표를 달성합니다.

S&P500 지수 연관 주식 포트폴리오 구성: 펀드는 주로 S&P 500 지수를 구성하는 종목으로 구성된 주식 포트폴리오를 적극적으로 운용합니다.
ELN(Equity-Linked Note) 활용 및 콜옵션 매매: 펀드는 S&P 500 지수 연관 ELN을 활용하고 S&P 500 지수 관련 콜옵션을 매매하여 수익 창출을 도모합니다.

결과적으로 이러한 전략을 통해 펀드는 S&P 500 지수와 유사한 수익률을 제공하면서도, 변동성을 낮추고 추가적인 수익을 창출하는 것을 목표로 합니다. 또한 매달 안정적인 수준의 분배금을 지급하는 것을 목표로 운영합니다.

또한 일반적으로 펀드 자산의 최소 80%를 주식(일반주식, ELN 등)에 투자하면 나머지 부분은 투자 목적의 차입금 등에 활용합니다.

펀드 전략에 따라 펀드는 주로 S&P 500 지수 (대형 및 중형 주식 포함) 구성 기업의 주식에 투자합니다. 또한 S&P 500 지수에 포함되지 않은 다른 주식에도 투자할 수 있습니다. 펀드는 배당금을 지급하는 기업의 주식에 투자할 경우 수익을 얻을 수 있지만, 주식 선택은 예상 배당금 지급액을 기준으로 하지 않습니다.

이 펀드는 S&P 500 지수보다 낮은 변동성을 추구 합니다. 변동성은 위험을 측정하는 한 가지 방법이며, 펀드 또는 시장 수익의 변동성을 나타냅니다. 펀드가 변동성을 줄이는 데 성공한다면, 펀드 포트폴리오의 가치는 전체 시장 주기(보통 3-5년 시간대) 동안 S&P 500 지수보다 덜 변동할 것입니다. 수익을 만들기 위해, 펀드는 순 자산의 최대 20%를 ELN에 투자할 수 있습니다. ELN은 은행, 증권회사 또는 그 계열사 등을 포함한 상대방이 발행하는 채무불태환증권이며, ELN 내 기초 자산과 연계된 수익을 제공하도록 설계되었습니다.

펀드가 투자하는 ELN은 파생 상품으로서, S&P 500 지수의 경제적 특징과 콜옵션 매도를 단일한 형태의 증권으로 결합하도록 특별히 설계되었으며 거래소에서 거래되지 않습니다. ELN의 기초 옵션은 벤치마크 또는 S&P 500 지수를 추적하는 상장거래펀드(ETF)를 기반으로 합니다. 콜옵션을 매도하면 매도인은 거래 당시 옵션 가치에 상응하는 수익을 얻을 권리가 있습니다. 펀드가 소유한 ELN은 커버드 콜 전략을 사용하도록 구성되어 있으며 내부에 숏 콜 포지션이 있습니다. 펀드가 발행 상대방으로부터 ELN을 구매할 때, 펀드는 ELN 내 숏 콜 포지션으로 인해 발생하는 수익을 얻을 권리가 있습니다.

간단요약:

1. 펀드는 S&P 500 지수보다 낮은 변동성을 유지하는 것을 목표로 합니다.
2. 이를 위해 ELN이라는 특수한 금융 상품에 최대 20%까지 투자합니다.
3. ELN은 S&P 500 지수와 콜옵션 매도를 결합한 형태의 상품으로, 수익을 창출하는 역할을 합니다.
4. ELN을 통해 펀드는 옵션 매도 수익을 얻을 수 있습니다.

따라서 ELN은 콜 옵션을 판매하여 받은 프리미엄을 기반으로 펀드에 반복적인 현금 흐름을 제공하며, 펀드 수익의 중요한 원천입니다. 펀드가 ELN 내에서 콜 옵션을 판매할 때, 프리미엄을 받지만 기초 자산의 시장 가치 상승으로 인한 이익 기회를 행사 가격(받은 프리미엄 포함)의 상승에 제한합니다. 기초 자산에 대한 최대 잠재적 이익은 옵션이 작성될 때의 기초 자산의 구매 가격과 행사 가격의 차이에 대한 것으로, 받은 프리미엄을 더합니다. ELN 투자는 또한 펀드의 변동성을 줄일 수 있습니다. ELN에서의 수익은 펀드의 주식 포트폴리오가 발생할 수 있는 잠재적 손실을 감소시키기 때문입니다. ELN은 주기적으로 재설정되어 현재 시장 조건과 기회를 더 잘 활용하기 위해 노력합니다. 이러한 재설정은 펀드가 상대적으로 안정적인 수익을 제공하기 위해 돕습니다.

투자 과정:

펀드 포트폴리오의 주식 부분을 관리할 때, 자문업체는 연구, 가치 평가 및 주식 선택을 결합한 세 단계 과정을 채택합니다. 연구 결과를 통해 자문업체는 기업을 상대적 가치에 따라 순위를 매길 수 있습니다. 주식의 현재 시장 가격에 비해 기업의 추정 가치가 높을수록 그 기업은 더 저평가된 것입니다. 자문업체의 가치 평가 순위는 연구 팀의 결과를 정량화하는 다양한 모델을 활용하여 제작됩니다. 기업 증권이 순위가 매겨지면, 자문업체는 S&P 500 지수보다 낮은 변동성 수준의 포트폴리오를 생성하기 위해 노력합니다.

투자 과정의 일환으로, 자문업체는 펀드가 투자할 수 있는 공간에서 다양한 발행자들에 대한 환경, 사회 및 지배 구조 (ESG) 요소의 영향을 평가하려고 합니다. 자문업체의 평가는 산업 간 주요 기회와 위험을 분석하여 펀드의 증권 투자와 관련된 재정적으로 중요한 문제를 확인하고 발행자들과의 관련성 있는 문제를 파악하는 것에 기반합니다. 이러한 평가는 결정적이지 않을 수 있으며, 이러한 요소에 부정적으로 영향을 받을 수 있는 발행자들의 증권은 펀드에 의해 구매 및 보유될 수 있으며, 반면 이러한 요소에 긍정적으로 영향을 받을 수 있는 발행자들의 증권은 펀드가 처분하거나 투자하지 않을 수 있습니다.

펀드는 연구 및 가치 평가 순위를 기반으로 투자 정책에 따라 증권(주식 선택)을 매수 및 매도합니다. 일반적으로, 자문업체는 매력적으로 판단되는 증권을 선택하고, 이러한 증권이 덜 매력적으로 보일 때 판매를 고려합니다. 매력적인 가치 평가와 함께, 자문업체는 종종 다음과 같은 다양한 기준을 고려합니다:

간단요약:

펀드의 주식 포트폴리오를 관리하기 위해, 투자 자문자는 연구, 평가, 주식 선택의 3단계 프로세스를 사용합니다.

1. 연구:

투자 자문자는 기업을 조사하여 상대적 가치를 평가합니다.

기업의 추정 가치가 현재 주가보다 높을수록 undervaluation(저평가)된 기업으로 간주합니다.

투자 자문자는 다양한 모델을 사용하여 연구 결과를 수치화하고 기업 평가 순위를 매깁니다.

2. 평가:

기업 순위를 매긴 후, 투자 자문자는 S&P 500 지수보다 변동성이 낮은 포트폴리오를 구성합니다.

3. 주식 선택:

투자 자문자는 연구 및 평가 결과를 기반으로 매력적인 주식을 선택하고 매수합니다.

주식의 매력도가 떨어지면 매도를 고려합니다.

주요 고려 사항:

매력적인 평가 외에도 투자 자문자는 다음과 같은 기준을 고려합니다.

성장 잠재력: 기업의 미래 성장 가능성

경쟁 우위: 경쟁사 대비 기업의 차별점

경영진: 경영진의 능력과 경험

재무 건전성: 기업의 재무 상태 및 안정성

기업 지배 구조: 기업의 투명성 및 책임성

ESG 요소:

투자 자문자는 환경, 사회, 지배 구조(ESG) 요소가 투자 대상 기업에 미치는 영향을 평가합니다.

주요 산업의 기회와 위험을 분석하여 투자에 중요한 ESG 문제를 파악합니다.

ESG 요소가 부정적인 영향을 미칠 수 있는 기업의 주식은 매수 및 보유될 수 있으며, 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 기업의 주식은 매각 또는 투자 대상에서 제외될 수 있습니다.

6. 리스크(Risk), 위험요소

펀드는 관리 위험에 노출되어 있으며, 자문업체의 특정 증권이나 시장에 대한 기대가 충족되지 않을 경우 목표를 달성하지 못할 수 있습니다.

이 펀드 또는 다른 펀드에 대한 투자는 완전한 투자 프로그램을 제공하지 않을 수 있습니다. 이 펀드에 대한 투자의 적합성은 투자 목표, 전략 및 위험을 고려하고, 포트폴리오의 다른 투자와 함께 고려되어야 하며, 리스크 허용 수준, 금융 목표 및 투자 시간대를 고려해야 합니다. 이 펀드가 적합한지 여부를 판단하기 위해 금융 자문가와 상담하는 것이 좋습니다.

펀드는 아래에 작성된 주요 위험 요인에 노출되어 있으며, 이 중 어느 것이든 펀드의 순 자산 가치(NAV), 시장 가격, 성과 및 투자 목표 달성 능력에 부정적으로 영향을 미칠 수 있습니다.

주식 시장 위험: 주식 증권의 가격은 종종 빠르거나 예측할 수 없는 변화로 인해 전반적인 시장이나 기업의 재무 상태의 변화로 인해 오르거나 내릴 수 있습니다. 이러한 가격 변동은 펀드 포트폴리오에 선택된 개별 기업, 섹터 또는 산업을 포함한 요인들 또는 증권 시장 전체에 영향을 미칠 수 있으며, 경제적 또는 정치적 조건의 변화와 같은 요인에 기인할 수 있습니다. 펀드 포트폴리오 증권 가치가 하락할 때, 펀드에 대한 투자도 가치가 하락합니다.
일반적인 시장 위험: 전 세계의 경제와 금융 시장은 점점 더 연결되어 있으며, 한 국가나 지역에서 발생하는 사건이나 조건이 다른 국가나 지역의 시장이나 발행자에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높아지고 있습니다. 펀드 포트폴리오의 증권은 인플레이션(또는 인플레이션에 대한 기대), 디플레이션(또는 디플레이션에 대한 기대), 이자율, 특정 제품이나 자원에 대한 전 세계적 수요, 시장 불안정성, 금융 시스템 불안정성, 채무 위기 및 강등, 무역 금지, 관세, 제재 및 기타 무역 장벽, 규제적 사건, 기타 정부의 무역 또는 시장 통제 프로그램 및 관련 지정학적 사건을 포함한 여러 요인으로 인해 일반 금융 시장이나 특정 금융 시장 또는 다른 자산 클래스와 비교하여 성과가 부족할 수 있습니다. 게다가, 전 세계적인 사건(전쟁, 테러 공격, 환경 재앙, 자연 재해, 국가 불안정성, 전염병 유행 등)이 발생할 경우 펀드 투자의 가치가 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다.
전략 위험: 자문업체가 S&P 500 지수보다 낮은 변동성 수준으로 펀드를 관리하는 데 성공할 수 없을 수 있습니다. 시장 사이클의 특정 시기에 따라, 해당 시기의 펀드 변동성이 S&P 500 지수의 변동성보다 낮지 않을 수 있습니다. 펀드가 상대적으로 낮은 변동성을 추구하기 때문에, 펀드가 S&P 500 지수보다 낮은 성과를 낼 수 있으며, 특히 시장이 상승할 때 이러한 성과가 나타날 수 있습니다. 또한, 펀드는 배당이 항상 지급되거나 상대적으로 안정적인 수준으로 지급될 것이라고 보장하지 않습니다.
ELN 위험: 펀드가 ELN에 투자할 때 해당 ELN 내의 콜 옵션과 관련된 제한으로 인해 해당 기구의 시장 가치 상승으로부터 이익을 얻는 기회가 제한됩니다. ELN에 투자하는 것은 펀드에게 직접 기초 자산에 투자하는 것보다 비용이 더 들 수 있습니다. ELN에 대한 투자는 종종 기초 자산과 유사한 위험을 가지며, 이는 시장 위험을 포함합니다. 또한, ELN이 노트 형태로 있기 때문에, ELN은 신용 또는 대외반발자 위험과 같은 특정 채무증권 위험에 노출됩니다. 기초 자산의 가격이 예상치 못한 방향으로 움직일 경우, 펀드가 ELN에 대한 투자의 예상 이익을 얻지 못할 수 있으며, 상당한 손실이 발생할 수 있으며, 이는 펀드의 전체 원금 투자를 포함할 수 있습니다. ELN에 대한 투자는 유동성 위험에도 노출되어 있으며, 이는 ELN의 판매와 가치 평가를 어렵게 할 수 있습니다. 유동성 부족은 ELN의 가치 하락을 야기할 수도 있습니다. 또한, ELN은 기초 증권과 상관 관계가 없는 가격 행동을 보일 수 있습니다. 펀드의 ELN 투자는 발행자와/또는 대외반발자가 지불 기한에 지불을 하지 않거나 완전히 기본을 어기는 위험에 노출됩니다. 펀드의 ELN 투자의 가격은 해당 발행자 또는 대외반발자 중 하나라도 신용 품질이 실제로 또는 인식상 악화될 경우 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. ELN 내에 보유된 옵션의 위험에 대한 자세한 정보는 아래의 "커버드 콜 전략 위험"을 참조하십시오.
커버드 콜 전략 위험: 펀드가 ELN 내에서 콜 옵션을 판매할 때, 현금을 받지만 기초 자산의 시장 가치 상승으로부터 이익을 얻는 기회가 제한됩니다(행사 가격에 플러스로 받은 프리미엄까지). 기초 자산인 기본 지표 또는 ETF(이하 각각 "기초 자산")에 대한 최대 잠재적 이익은 콜 옵션이 작성될 때 기초 자산의 구매 가격과 행사 가격의 차이에 플러스로 받은 프리미엄과 같습니다. 상승하는 시장에서는, 옵션이 기초 자산을 행사 가격보다 낮은 가격에 매도하도록 요구할 수 있습니다. 콜이 만료되면, 펀드는 받은 프리미엄 금액에 대한 이익을 실현하지만, 옵션 기간 동안 기초 자산의 시장 가치가 하락할 수 있기 때문에 실현된 손실이 이러한 이익을 초과할 수 있습니다(미실현된 손실). 기초 자산이 펀드가 받은 옵션 프리미엄보다 더 많이 하락하는 경우, 전체 포지션에 손실이 발생합니다.
대형 기업 위험: 펀드가 주로 대형 기업 증권에 투자하기 때문에, 펀드의 대형 기업 증권이 선호되지 않는 기간에는 다른 펀드보다 성과가 저하될 수 있습니다.
소형 기업 위험: 중형 기업 및 소형 기업의 증권에 대한 투자는 대형, 더 확립된 기업의 증권보다 위험하며, 유동성이 덜 하고 변동성이 더 크며, 경제, 시장 및 산업 변화에 더 취약할 수 있습니다. 소형 기업의 증권은 대형 기업의 증권보다 거래 빈도가 적고 거래량이 적을 수 있습니다. 따라서 이러한 기업이 발행한 증권 가격의 변동이 대형 기업의 증권 가격보다 특히 단기간 내 더 갑작스럽게 불규칙할 수 있습니다. 이러한 위험은 소형 기업에게 더 큽니다.
산업 및 섹터 집중 위험: 때로는 펀드가 특정 산업이나 섹터에 대한 투자의 상대적 중요도를 높일 수 있습니다. 특정 산업이나 섹터의 발행자의 증권 가격은 경제적이거나 사업 조건의 변화, 정부 규제, 기본 자원이나 공급의 가용성, 해당 산업이나 섹터 내의 전염 위험 또는 다른 산업이나 섹터에 대한 전염 위험 또는 해당 산업이나 섹터를 보다 강하게 영향을 미치는 다른 이벤트 등으로 인해 가격 변동이 더 크게 일어날 수 있습니다. 펀드가 특정 산업이나 섹터에 대한 투자의 상대적 중요도를 높일 경우, 해당 산업이나 섹터에 영향을 미치는 이벤트에 대한 반응으로 펀드의 주식 가치가 변동할 수 있습니다.
고 포트폴리오 턴오버 위험: 펀드는 활발하고 빈번한 거래를 수행하여 포트폴리오 순환율이 높아지고 거래 비용이 증가하며, 자본 이익이 가속화될 가능성이 있습니다. 이는 일반적으로 주주에게 일반 소득으로 과세되는 단기 자본 이익을 포함합니다.
ETF 주식 거래 위험: 주식은 NYSE Arca, Inc. (거래소)에 상장되어 시장 가격에서 거래되며, 시장 가격은 펀드의 순자산 가치(NAV), 펀드 보유 자산의 인트라데이 가치 및 주식의 공급과 수요 변화에 응답하여 변동할 것으로 예상됩니다. 자문업체는 주식이 NAV보다 높게, 낮게 또는 NAV와 같게 거래될지를 예측할 수 없습니다. 창조와 상환에 대한 방해, 상당한 시장 변동성의 존재 또는 주식의 활발한 거래 시장의 부재(거래 중지를 통해서도), 그리고 다른 요소들로 인해 주식이 순자산 가치 또는 펀드 보유 자산의 인트라데이 가치보다 상당히 높은(프리미엄) 또는 낮은(할인) 가격으로 거래될 수 있습니다. 이러한 기간 동안 주식을 판매하면 상당한 손실이 발생할 수 있습니다.
인가된 참여자 집중 위험: 인가된 참여자만이 펀드와 직접 창조 또는 상환 거래를 할 수 있습니다. 펀드에는 인가 참여자로서 행동하는 중개업체의 수가 제한되어 있으며, 이 중개업체 중 하나도 창조 또는 상환 거래를 수행할 의무가 없습니다. 이러한 중개업체가 사업을 중단하거나 창조 또는 상환 주문을 처리할 수 없거나 선택하지 않는 경우, 그리고 다른 인가 참여자가 창조 또는 상환을 하지 않는 한, 주식은 NAV보다 낮은 가격으로 거래될 수 있으며, 거래 중지 또는 상장 폐지의 위험을 갖게 될 수 있습니다.

펀드에 대한 투자는 은행의 예금이나 채무가 아니며, 어떠한 은행에도 보증되거나 보장되지 않으며 은행 예금 보험공사(FDIC), 연방준비제도(Federal Reserve Board) 또는 기타 정부 기관에 의해 보험 또는 보장되지 않습니다. 펀드에 투자함으로써 손실을 입을 수 있습니다.

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(끝)

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