[월배당 ETF] 제이피모건 - JEPQ | 종목 정보 투자 설명서

 

JEPQ

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF

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본 정보는 고객의 투자 판단을 위한 단순 참고용일뿐,
투자 제안 및 권유,종목 추천을 위해 작성된 것이 아닙니다.

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읽어보기 전

본 내용은 공식 웹사이트의 투자설명서의 내용을 ChatGPT의 번역을 기반으로 번역되었으며,
이해를 돕기 위하여 글쓴이의 의역이 들어갔습니다.
이 글은, 글자 제한으로 인해 모든 내용을 표시하지 않고, 투자에 필요한 중요 내용만 표시합니다.
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종목 개요

정식명칭	JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF
종목코드(Ticker)	JEPQ
운용사	JPMorgan Investment Management Inc
공식홈페이지	https://am.jpmorgan.com/us/en/asset-management/adv/products/fund-explorer/etf
운용보수(연)	0.35%
운용 자산	13.5조
상장일	2022.05.04
현재 차트	차트보기

 

종목 소개

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ)는 커버드 콜 전략을 사용하여 월간 수익을 창출하는 펀드입니다.  가격 상승에 대한 참여를 제한하면서 매력적인 수익을 창출하는 전략을 추구합니다.

 

종목 간단 소개

1. 펀드 목표:
   • JEPQ는 월분배 가능한 소득과 주식시장 노출을 더 낮은 변동성으로 제공하고자 합니다.
2. 수수료 및 비용:
   • 연간 펀드 운영 비용은 0.35%입니다.
3. 포트폴리오:
   • 기초 주식 포트폴리오는 기초 연구 및 포트폴리오 구성에 적용된 데이터 과학 접근 방식을 사용합니다.
   • 엄격한 옵션 오버레이는(Disciplined options overlay)분배 가능한 월 소득을 만들기 위해 평가액 외 나스닥 100 지수(Nasdaq-100 Index®) 콜 옵션을 사용합니다.
4. 실적:
   • 매력적인 12개월 누적 배당 수익률 12.51% 및 30일 SEC 수익률 11.68% 제공.
   • 파생 소득 카테고리의 수익 부분 상위 10%의 수익률
   • 경쟁업체 대비 0.35%의 경쟁력 있는 가격.
5. 배당 정책:
   • 월간 수익을 제공하는 것이 목표이지만, 특정 달에 배당을 보장하지는 않습니다.
   • 배당은 펀드의 NAV(주당순이익)를 감소시킬 수 있으며, 이는 투자자에게 손실을 일으킬 수 있습니다.

 

 

배당 스케쥴

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투자설명서 (본문)

1. 투자하기 전에

투자하기 전에 펀드의 안내문 검토를 권장합니다. 안내문은 펀드 및 그 위험에 대한 더 자세한 정보를 포함하고 있습니다. 펀드 안내문 및 추가 정보 설명서 등 펀드에 대한 기타 정보는 온라인 웹사이트 www.jpmorganfunds.com/funddocuments 확인할 수 있습니다. 또한 전화 1-844-457-6383으로 전화를 걸거나 이메일 주소 jpm.xf@jpmorgan.com으로 요청 메일을 보내거나 펀드 주식을 제공하는 금융 중개 기관에 문의하여 무료로 정보를 얻을 수 있습니다. 2023년 11월 1일자 펀드 안내문 및 추가 정보 설명서는 때때로 보충될 수 있으며 참조문헌으로 이 개요 안내문에 포함됩니다.

 

2. 투자 목표

펀드의 주요 투자 목표는 현재 수익 창출과 동시에 자본 성장 기대를 유지하는 것을 목표로 합니다.

 

3. 펀드비용 및 수수료

다음 표는 펀드의 주식을 구매, 보유 및 판매할 때 지불할 수 있는 수수료 및 비용을 설명합니다. 표 및 아래 예시에는 반영되지 않은 중개 수수료 및 금융 중개업체에 지불하는 기타 수수료와 같은 다른 수수료도 있을 수 있습니다.

 

 

3.1 펀드 연간 운영 비용 (매년 투자 가치의 일정 비율로 지불되는 비용)

이 펀드의 운영 계약은 펀드 운영사가 아래와 같은 비용을 제외하고 펀드의 거의 모든 비용 (펀드와 관련된 신탁 비용 포함)을 부담하도록 규정하고 있습니다.

 

펀드 운영사가 부담하지 않는 비용:

• 관리 수수료
• 펀드의 12b-1 계획 (있는 경우)에 따른 지급
• 금리 비용
• 숏 살매 관련 배당금 및 금리 비용
• 세금
• 펀드 운영사 및 그 계열사가 운용하지 않는 다른 펀드의 수수료 및 비용
• 주주 총회 비용
• 소송 및 잠재적 소송 비용, 그리고 펀드 운영 과정에서 발생하지 않는 기타 특별 비용
• 또한, 해당 프로그램이 있는 경우 펀드는 증권 대출 프로그램 관련 중개 수수료, 수수료 및 비용 등 운영 이외 비용을 부담해야 합니다.

간단히 말해서, 펀드 운영사는 관리 수수료, 12b-1 계획 비용, 일부 금융 관련 비용, 세금, 특별 비용 및 투자 이외 비용을 제외하고 펀드 운영에 드는 대부분의 비용을 지출합니다.

 

이 예시는 펀드에 투자하는 비용과 다른 펀드에 투자하는 비용을 비교하는 데 도움이 되도록 제공됩니다.

유의사항:

• 이 예시는 펀드 주식을 구매하거나 매매할 때 발생하는 증권 거래 수수료를 반영하지 않습니다.
• 이 예시는 당신이 10,000 달러를 펀드에 지정된 기간 동안 투자한다고 가정합니다. 또한 매년 5%의 수익을 얻고 펀드의 운영 비용이 동일하게 유지된다고 가정합니다. 실제 비용은 더 높거나 낮을 수 있습니다.

아래 표는 펀드의 운영 비용만을 고려하여 다른 펀드와 비교할 때 유용한 정보를 제공하지만 실제 투자 비용에는 증권 거래 수수료와 같은 추가 비용이 발생할 수 있음을 유의해야 합니다.

 

4. 포트폴리오 회전율 (Portfolio Turnover)

펀드는 증권을 매입하고 판매할 때 (또는 포트폴리오를 "회전"할 때) 수수료와 같은 거래 비용을 부담합니다.
더 높은 포트폴리오 회전율은 더 높은 거래 비용을 나타낼 수 있으며, 주식이 과세 가능한 계좌에 보유될 때 더 높은 세금을 초래할 수 있습니다. 이러한 비용은 연간 총 펀드 운영 비용이나 위의 비용 예시에 반영되지 않으며, 펀드의 성과에 영향을 미칩니다. 펀드의 최근 회계 연도 중, 펀드의 포트폴리오 회전율은 평균 포트폴리오 가치의 162%였습니다.

 

5. 주요 투자 전략

본 펀드는 안정적인 현금 수익 창출과 동시에 장기적인 자본 성장 가능성 유지를 목표로 합니다.

펀드는 다음과 같은 두 가지 전략을 통해 목표를 달성합니다.

• 나스닥 100 지수(Nasdaq100 Index®)  연관 주식 포트폴리오 구성: 펀드는 주로 나스닥 100 지수(Nasdaq100 Index®) 를 구성하는 종목으로 구성된 주식 포트폴리오를 적극적으로 운용합니다.
• ELN(Equity-Linked Note) 활용 및 콜옵션 매매: 펀드는 나스닥 100 지수(Nasdaq100 Index®) 연관 ELN을 활용하고 나스닥 100 지수(Nasdaq100 Index®) 관련 콜옵션을 매매하여 수익 창출을 도모합니다.

이를 통해 펀드는 벤치마크와 연계된 수익 대부분을 얻으면서도 투자자들이 벤치마크보다 낮은 변동성에 노출되고 추가 수익을 제공하도록 설계되었습니다. 펀드는 정상적인 상황에서 비교적 안정적인 수준의 월 배당을 제공하기 위해 관리됩니다.

정상적인 상황에서 펀드는 자산의 80% 이상을 주식으로 투자합니다 (80% 정책). "자산"은 순자산과 투자 목적 차입금을 합친 금액을 의미합니다. 80% 정책 계산 시 펀드의 주식 투자는 보통주, ELN 및 기타 주식 증권을 포함합니다.

 이 펀드는 주식 투자와 옵션 판매 전략을 통해 높은 수익률 (배당금과 함께)과 낮은 변동성을 추구합니다. 주로 기술 주식으로 구성되어 있으므로 변동성이 높다는 점을 기억해야 합니다.

펀드의 전략을 실행함에 있어서, 펀드는 주로 벤치마크에 포함된 회사들의 주식 유가증권에 상당한 투자를 합니다 (이는 대형 및 중형 기업을 모두 포함합니다). 펀드는 또한 벤치마크에 포함되지 않은 다른 주식 유가증권에도 투자할 수 있습니다. 펀드는 배당금을 지불하는 회사들의 주식 유가증권에 투자함으로써 소득을 받을 수 있지만, 예상 배당금 지급에 따라 증권을 선택하지 않습니다. 현재 펀드 포트폴리오의 많은 주식 유가증권은 기술 기업이나 기술적 진보에 크게 의존하는 기업들일 것으로 예상됩니다.

 

이 펀드는 벤치마크보다 낮은 변동성 수준을 추구합니다. 변동성은 위험을 측정하는 한 가지 방법이며, 펀드나 시장의 수익의 변동성을 의미합니다. 펀드가 낮은 변동성을 제공하는 데 성공한다면, 전체 시장 주기(보통 3-5년 기간) 동안 펀드 포트폴리오의 가치가 벤치마크보다 덜 변동할 것입니다. 수익을 만들기 위해, 펀드는 순 자산의 최대 20%를 ELN에 투자할 수 있습니다. ELN은 은행, 증권회사 또는 그 계열사 등을 포함한 상대방이 발행하는 채무불태환증권이며, ELN 내 기초 자산과 연계된 수익을 제공하도록 설계되었습니다. 

 

펀드는 다각화 되지 않는(a non-diversified) 유가증권 포트폴리오에 투자합니다. 펀드는 주요 사업 활동을 같은 산업에서 수행하는 회사들의 유가증권에 펀드 총 자산 가치의 25%를 초과하여 투자하지 않습니다. 단, 해당 산업이 펀드의 벤치마크에서 투자 시점에 20% 이상을 차지하는 경우, 펀드는 해당 산업에 펀드 총 자산 가치의 최대 35%까지 투자할 수 있습니다.

 

 

투자 과정:

자문업체는 펀드 포트폴리오의 주식 부분을 관리하기 위해 연구, 데이터 인사이트 및 리스크 관리를 결합한 데이터 과학 기반 투자 접근 방식을 채택합니다. 자문업체는 데이터 과학을 정보 집합으로부터 유용한 통찰력을 추출하는 학문으로 정의합니다. 자문업체는 자사의 다수 십년간의 독점적 기본 연구, 회사 기초 사항 및 대안 데이터를 포함한 다양한 데이터 원본을 처리, 분석 및 결합하는 독점 기술을 활용합니다. 자문업체는 대안 데이터를 증권 발행자가 발행한 것이 아니지만 회사의 재무 전망에 관한 독특한 정보를 포함할 수 있는 콘텐츠로 정의합니다. 이러한 대안 데이터 원본은 전 세계 공급망 데이터, 뉴스 피드 및 소셜 미디어를 포함할 수 있습니다. 자문업체는 이러한 원본에서 얻은 통찰력을 결합하여 각 증권의 재무 전망을 예측합니다. 이러한 예측은 가격이 관련 위험 수준과 유리하게 책정된 매력적인 가치를 갖는 증권을 식별하기 위해 사용됩니다. 증권별 예측은 자사의 독점적 증권 선택 과정을 통해 결합되어, 자문업체가 분석의 일환으로 식별한 기업의 핵심 리스크를 통제하면서 예상된 미래 재무 성과를 최대화하는 포트폴리오를 구성합니다. 자문업체는 특정 증권의 가치 평가에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 잠재적 이벤트 또는 조건을 분석하여 핵심 리스크를 평가합니다. 이러한 핵심 리스크에는 거시 경제 조건의 변동성에 대한 민감도, 기존 기업이나 신규 진입 기업으로부터의 경쟁적 리스크, 기업의 비즈니스 모델과 관련된 운영 리스크 등이 포함될 수 있습니다. 자문업체는 투자 과정에 포함된 정보 원본의 효과성을 지속적으로 평가하고, 자사의 예측과 포트폴리오 구성에 추가적인 데이터 원본을 식별하려고 노력합니다.

 

투자 과정의 일환으로 자문업체는 펀드가 투자 가능한 공간 내에서 환경, 사회 및 지배구조 (ESG) 요소의 영향을 평가하려고 합니다. 자문업체의 평가는 산업 간 핵심 기회 및 리스크 분석을 기반으로 이루어져, 펀드의 증권 투자와 관련된 재정적 중요 문제를 식별하고 발행자와의 협의가 필요한 핵심 문제를 확인하기 위해 수행됩니다. 이러한 평가는 결론적이지 않을 수 있으며, 이러한 요소에 부정적으로 영향을 받을 수 있는 발행자의 증권은 펀드가 구매하고 보유할 수 있으며, 반면에 이러한 요소로 긍정적인 영향을 받을 수 있는 발행자의 증권은 펀드가 처분하거나 투자하지 않을 수 있습니다.

자문업체는 여러 가지 이유로 증권을 매각할 수 있습니다. 회사의 기본 요소가 변경되거나 자문업체가 증권이 연관된 위험 수준과 비교하여 더 이상 매력적으로 가치 평가되지 않는 경우 증권을 매각할 수 있습니다. 또한, 자문업체가 더 나은 투자 기회를 제공한다고 판단하는 주식이 식별된 경우 투자가 매각될 수 있습니다.

 

간단요약:

1. 데이터 과학 기반 투자 접근 방식

펀드 매니저는 연구, 데이터 분석, 리스크 관리를 결합한 데이터 과학 기반 투자 접근 방식을 사용합니다.

2. 데이터 소스

펀드 매니저는 다음과 같은 다양한 데이터 소스를 사용합니다.

• 수십 년간 축적된 자체 기업 기초 연구 데이터
• 기업 기초 지표
• 대안 데이터 (회사 발행자가 공개하지 않은 정보지만 회사 재무 전망에 대한 고유한 정보를 포함할 수 있는 데이터)

3. 증권 평가 및 선택

펀드 매니저는 위 데이터를 사용하여 각 증권의 재무 전망을 예측하고, 매력적인 가치 평가와 관련 위험 수준에 비해 유리한 가격으로 거래되는 증권을 선택합니다.

4. 포트폴리오 구성

펀드 매니저는 선택된 증권을 자체 증권 선택 프로세스를 통해 결합하여 예상 미래 재무 성능을 최대화하면서 주요 위험 요소를 통제하는 포트폴리오를 구성합니다.

5. 주요 위험 평가

펀드 매니저는 특정 증권의 평가에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 사건 또는 조건을 분석하여 주요 위험을 평가합니다.

6. 정보 소스 평가 및 개선

펀드 매니저는 투자 프로세스에 사용되는 정보 소스의 효과를 지속적으로 평가하고 새로운 데이터 소스를 찾습니다.

7. ESG 요소 평가

펀드 매니저는 펀드가 투자할 수 있는 유니버스의 많은 발행자에 대한 환경, 사회 및 지배 구조 (ESG) 요소의 영향을 평가합니다.

8. 증권 매각

펀드 매니저는 다음과 같은 이유로 증권을 매각할 수 있습니다.

• 회사의 기초적인 상황 변화
• 매력적인 가치 평가 상실
• 더 나은 투자 기회 발견

9. 투자 철회 및 재투자

투자자는 언제든지 펀드 투자를 철회하고 다른 투자 상품에 재투자할 수 있습니다.

 

  

6. 리스크(Risk), 위험요소

펀드는 관리 위험에 노출되어 있으며, 자문업체의 특정 증권이나 시장에 대한 기대가 충족되지 않을 경우 목표를 달성하지 못할 수 있습니다.

 

이 펀드 또는 다른 펀드에 대한 투자는 완전한 투자 프로그램을 제공하지 않을 수 있습니다. 이 펀드에 대한 투자의 적합성은 투자 목표, 전략 및 위험을 고려하고, 포트폴리오의 다른 투자와 함께 고려되어야 하며, 리스크 허용 수준, 금융 목표 및 투자 시간대를 고려해야 합니다. 이 펀드가 적합한지 여부를 판단하기 위해 금융 자문가와 상담하는 것이 좋습니다.

 

펀드는 아래에 작성된 주요 위험 요인에 노출되어 있으며, 이 중 어느 것이든 펀드의 순 자산 가치(NAV), 시장 가격, 성과 및 투자 목표 달성 능력에 부정적으로 영향을 미칠 수 있습니다.

• 주식 시장 위험: 주식 증권의 가격은 종종 빠르거나 예측할 수 없는 변화로 인해 전반적인 시장이나 기업의 재무 상태의 변화로 인해 오르거나 내릴 수 있습니다. 이러한 가격 변동은 펀드 포트폴리오에 선택된 개별 기업, 섹터 또는 산업을 포함한 요인들 또는 증권 시장 전체에 영향을 미칠 수 있으며, 경제적 또는 정치적 조건의 변화와 같은 요인에 기인할 수 있습니다. 펀드 포트폴리오 증권 가치가 하락할 때, 펀드에 대한 투자도 가치가 하락합니다.
  
  
• 일반적인 시장 위험: 전 세계의 경제와 금융 시장은 점점 더 연결되어 있으며, 한 국가나 지역에서 발생하는 사건이나 조건이 다른 국가나 지역의 시장이나 발행자에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높아지고 있습니다. 펀드 포트폴리오의 증권은 인플레이션(또는 인플레이션에 대한 기대), 디플레이션(또는 디플레이션에 대한 기대), 이자율, 특정 제품이나 자원에 대한 전 세계적 수요, 시장 불안정성, 금융 시스템 불안정성, 채무 위기 및 강등, 무역 금지, 관세, 제재 및 기타 무역 장벽, 규제적 사건, 기타 정부의 무역 또는 시장 통제 프로그램 및 관련 지정학적 사건을 포함한 여러 요인으로 인해 일반 금융 시장이나 특정 금융 시장 또는 다른 자산 클래스와 비교하여 성과가 부족할 수 있습니다. 게다가, 전 세계적인 사건(전쟁, 테러 공격, 환경 재앙, 자연 재해, 국가 불안정성, 전염병 유행 등)이 발생할 경우 펀드 투자의 가치가 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다.
  
  
• 전략 위험: 자문업체가 벤치마크보다 낮은 변동성 수준으로 펀드를 관리하는 데 성공하지 못할 수 있습니다. 특정 시장 주기의 특정 시기에는 시장 조건에 따라 펀드의 변동성이 벤치마크의 변동성보다 낮지 않을 수 있습니다. 펀드가 상대적으로 낮은 변동성을 추구하기 때문에, 상승하는 시장에서는 특히 벤치마크에 뒤처질 수 있습니다. 또한, 펀드는 분배가 항상 지급되거나 상대적으로 안정적인 수준으로 지급될 것을 보장하지 않습니다.
  
  
• ELN 위험: 펀드가 ELN에 투자할 때 해당 ELN 내의 콜 옵션과 관련된 제한으로 인해 해당 기구의 시장 가치 상승으로부터 이익을 얻는 기회가 제한됩니다. ELN에 투자하는 것은 펀드에게 직접 기초 자산에 투자하는 것보다 비용이 더 들 수 있습니다. ELN에 대한 투자는 종종 기초 자산과 유사한 위험을 가지며, 이는 시장 위험을 포함합니다. 또한, ELN이 노트 형태로 있기 때문에, ELN은 신용 또는 대외반발자 위험과 같은 특정 채무증권 위험에 노출됩니다. 기초 자산의 가격이 예상치 못한 방향으로 움직일 경우, 펀드가 ELN에 대한 투자의 예상 이익을 얻지 못할 수 있으며, 상당한 손실이 발생할 수 있으며, 이는 펀드의 전체 원금 투자를 포함할 수 있습니다. ELN에 대한 투자는 유동성 위험에도 노출되어 있으며, 이는 ELN의 판매와 가치 평가를 어렵게 할 수 있습니다. 유동성 부족은 ELN의 가치 하락을 야기할 수도 있습니다. 또한, ELN은 기초 증권과 상관 관계가 없는 가격 행동을 보일 수 있습니다. 펀드의 ELN 투자는 발행자와/또는 대외반발자가 지불 기한에 지불을 하지 않거나 완전히 기본을 어기는 위험에 노출됩니다. 펀드의 ELN 투자의 가격은 해당 발행자 또는 대외반발자 중 하나라도 신용 품질이 실제로 또는 인식상 악화될 경우 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. ELN 내에 보유된 옵션의 위험에 대한 자세한 정보는 아래의 "커버드 콜 전략 위험"을 참조하십시오.
  
  
• 커버드 콜 전략 위험: 펀드가 ELN 내에서 콜 옵션을 판매할 때, 현금을 받지만 기초 자산의 시장 가치 상승으로부터 이익을 얻는 기회가 제한됩니다(행사 가격에 플러스로 받은 프리미엄까지). 기초 자산인 기본 지표 또는 ETF(이하 각각 "기초 자산")에 대한 최대 잠재적 이익은 콜 옵션이 작성될 때 기초 자산의 구매 가격과 행사 가격의 차이에 플러스로 받은 프리미엄과 같습니다. 상승하는 시장에서는, 옵션이 기초 자산을 행사 가격보다 낮은 가격에 매도하도록 요구할 수 있습니다. 콜이 만료되면, 펀드는 받은 프리미엄 금액에 대한 이익을 실현하지만, 옵션 기간 동안 기초 자산의 시장 가치가 하락할 수 있기 때문에 실현된 손실이 이러한 이익을 초과할 수 있습니다(미실현된 손실). 기초 자산이 펀드가 받은 옵션 프리미엄보다 더 많이 하락하는 경우, 전체 포지션에 손실이 발생합니다.
  
  
• 대형 기업 위험: 펀드가 주로 대형 기업 증권에 투자하기 때문에, 펀드의 대형 기업 증권이 선호되지 않는 기간에는 다른 펀드보다 성과가 저하될 수 있습니다.
  
  
• 소형 기업 위험: 중형 기업 및 소형 기업의 증권에 대한 투자는 대형, 더 확립된 기업의 증권보다 위험하며, 유동성이 덜 하고 변동성이 더 크며, 경제, 시장 및 산업 변화에 더 취약할 수 있습니다. 소형 기업의 증권은 대형 기업의 증권보다 거래 빈도가 적고 거래량이 적을 수 있습니다. 따라서 이러한 기업이 발행한 증권 가격의 변동이 대형 기업의 증권 가격보다 특히 단기간 내 더 갑작스럽게 불규칙할 수 있습니다. 이러한 위험은 소형 기업에게 더 큽니다.
  
  
• 산업 및 섹터 집중 위험: 때로는 펀드가 특정 산업이나 섹터에 대한 투자의 상대적 중요도를 높일 수 있습니다. 특정 산업이나 섹터의 발행자의 증권 가격은 경제적이거나 사업 조건의 변화, 정부 규제, 기본 자원이나 공급의 가용성, 해당 산업이나 섹터 내의 전염 위험 또는 다른 산업이나 섹터에 대한 전염 위험 또는 해당 산업이나 섹터를 보다 강하게 영향을 미치는 다른 이벤트 등으로 인해 가격 변동이 더 크게 일어날 수 있습니다. 펀드가 특정 산업이나 섹터에 대한 투자의 상대적 중요도를 높일 경우, 해당 산업이나 섹터에 영향을 미치는 이벤트에 대한 반응으로 펀드의 주식 가치가 변동할 수 있습니다.
  
  
• 고 포트폴리오 턴오버 위험: 펀드는 활발하고 빈번한 거래를 수행하여 포트폴리오 순환율이 높아지고 거래 비용이 증가하며, 자본 이익이 가속화될 가능성이 있습니다. 이는 일반적으로 주주에게 일반 소득으로 과세되는 단기 자본 이익을 포함합니다. 
  
  
• ETF 주식 거래 위험: 주식은 NYSE Arca, Inc. (거래소)에 상장되어 시장 가격에서 거래되며, 시장 가격은 펀드의 순자산 가치(NAV), 펀드 보유 자산의 인트라데이 가치 및 주식의 공급과 수요 변화에 응답하여 변동할 것으로 예상됩니다. 자문업체는 주식이 NAV보다 높게, 낮게 또는 NAV와 같게 거래될지를 예측할 수 없습니다. 창조와 상환에 대한 방해, 상당한 시장 변동성의 존재 또는 주식의 활발한 거래 시장의 부재(거래 중지를 통해서도), 그리고 다른 요소들로 인해 주식이 순자산 가치 또는 펀드 보유 자산의 인트라데이 가치보다 상당히 높은(프리미엄) 또는 낮은(할인) 가격으로 거래될 수 있습니다. 이러한 기간 동안 주식을 판매하면 상당한 손실이 발생할 수 있습니다.
  
  
• 인가된 참여자 집중 위험: 인가된 참여자만이 펀드와 직접 창조 또는 상환 거래를 할 수 있습니다. 펀드에는 인가 참여자로서 행동하는 중개업체의 수가 제한되어 있으며, 이 중개업체 중 하나도 창조 또는 상환 거래를 수행할 의무가 없습니다. 이러한 중개업체가 사업을 중단하거나 창조 또는 상환 주문을 처리할 수 없거나 선택하지 않는 경우, 그리고 다른 인가 참여자가 창조 또는 상환을 하지 않는 한, 주식은 NAV보다 낮은 가격으로 거래될 수 있으며, 거래 중지 또는 상장 폐지의 위험을 갖게 될 수 있습니다.

펀드에 대한 투자는 은행의 예금이나 채무가 아니며, 어떠한 은행에도 보증되거나 보장되지 않으며 은행 예금 보험공사(FDIC), 연방준비제도(Federal Reserve Board) 또는 기타 정부 기관에 의해 보험 또는 보장되지 않습니다. 펀드에 투자함으로써 손실을 입을 수 있습니다.

 

 

 

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(끝)