[월배당 ETF] 디파이언스 - JEPY | 종목 정보 투자 설명서

JEPY

Defiance S&P 500 Enhanced Options Income ETF

---

본 정보는 고객의 투자 판단을 위한 단순 참고용일뿐,
투자 제안 및 권유,종목 추천을 위해 작성된 것이 아닙니다.

---

 

읽어보기 전

본 내용은 공식 웹사이트의 투자설명서의 내용을 ChatGPT의 번역을 기반으로 번역되었으며,
이해를 돕기 위하여 글쓴이의 의역이 들어갔습니다.
이 글은, 글자 제한으로 인해 모든 내용을 표시하지 않고, 투자에 필요한 중요 내용만 표시합니다.
원본 내용을 읽으실 분은 아래 링크에서 확인하세요.
투자설명서 원본 읽기

---

종목 개요

정식명칭	Defiance S&P 500 Enhanced Options Income ETF
종목코드(Ticker)	JEPY
운용사	Tidal Investments LLC
공식홈페이지	https://www.defianceetfs.com/
운용보수(연)	0.99%
운용 자산	1722억원
상장일	2023.09.18
현재 차트	차트보기

 

종목 소개

Defiance S&P 500 Enhanced Options Income ETF (JEPY)는 일일 옵션(0DTE)을 활용하여 투자자에게 향상된 수익을 찾는 첫 번째 풋 라이트 ETF입니다. 월별로 지급됩니다.

 

종목 간단 소개

1. 주요 특징:
   • 수익 증대 전략: 매일 옵션 프리미엄을 매각하여, 높은 월 배당금을 목표로 함.
   • 짧은 옵션 만기: 일간 옵션을 사용하여 빠른 감가 시기를 활용.
   • 주요 투자 대상: 미국 국채와 S&P 500 지수 옵션.
2. 투자 목표: 
   
   • 1차: 높은 현금 수익률 추구.
   • 2차: 잠재 수익 제한 조건 하에 S&P 500 지수 성과 노출.
3. 수수료 및 비용:
   • 연간 펀드 운영 비용은 0.99%입니다.
4. 배당 정책:
   • 월간 수익을 제공하는 것이 목표이지만, 특정 달에 배당을 보장하지는 않습니다.
   • 배당은 펀드의 NAV(주당순이익)를 감소시킬 수 있으며, 이는 투자자에게 손실을 일으킬 수 있습니다.

 

 

배당 스케쥴

배당스케쥴 확인하러가기

 

 

 

 

투자설명서 (본문)

1. 투자하기 전에

투자하기 전에 더 많은 정보를 원하신다면 Defiance S&P 500 Enhanced Options Income ETF(이하 "펀드") 법정 프로스펙투스와 부가 정보 성명서를 검토하실 수 있습니다. 2023년 9월 15일 현재의 법정 설명서와 부가 정보 성명서는 본 요약 프로스펙투스에 참조용으로 포함되어 있습니다. 펀드의 법정 설명서, 부가 정보 성명서, 주주 보고서 및 펀드에 관한 기타 정보는 www.defianceetfs.com 웹사이트에서 온라인으로 확인하실 수 있습니다. 또한, (833) 333-9383으로 전화하거나 info@defianceetfs.com으로 이메일 요청을 보내면 본 정보를 무료로 받아보실 수 있습니다.

 

2. 투자 목표

펀드의 주요 투자 목표는 현재 수익을 창출하는 것입니다. 펀드의 보조 투자 목표는 잠재적 투자 수익에 한도를 두고 S&P 500 지수*(이하 "지수")의 성과에 노출을 추구하는 것입니다.

 

3. 펀드비용 및 수수료

다음 표는 펀드("Shares")의 주식을 구매, 보유 및 판매하는 경우 지불할 수 있는 수수료 및 경비를 설명합니다. 표와 예시에는 반영되지 않은 중개 수수료 및 기타 수수료와 같은 다른 수수료가 있을 수 있습니다.

3.1 펀드 연간 운영 비용 (매년 투자 가치의 일정 비율로 지불되는 비용)

펀드의 자문위원은 펀드의 모든 경비를 지불하거나, 하부 자문위원에게 지불하도록 할 것입니다.

 

펀드 운영사가 부담하지 않는 비용:

• 운용 및 하청 운용 수수료
• 투자 목적으로 대출에 대한 이자 비용
• 숏포지션 증권 배당금 및 기타 비용
• 세금
• 증권 및 기타 투자 상품의 매수 및 매도 주문 시 발생하는 중개 수수료 및 기타 비용
• 인수 펀드 수수료 및 비용
• 미연 연기 세금 부채
• 1940년 투자회사법 제 12b-1조에 따라 채택된 배포 계획에 따라 펀드가 지불하는 배포 수수료 및 비용
• 소송 비용

이 예시는 펀드에 투자하는 비용과 다른 펀드에 투자하는 비용을 비교하는 데 도움이 되도록 의도되었습니다. 예시는 표시된 기간 동안 $10,000을 펀드에 투자하고 그 기간이 끝날 때 모든 주식을 상환한다고 가정합니다. 또한, 투자가 매년 5%의 수익률을 달성하고 펀드의 운영 비용이 동일하게 유지된다고 가정합니다. 예시는 주식의 구매와 판매에 대해 지불할 수 있는 중개 수수료를 고려하지 않습니다. 실제 비용은 더 높거나 낮을 수 있지만, 이러한 가정을 바탕으로 할 때 귀하의 비용은 다음과 같을 것입니다:

 

4. 포트폴리오 회전율 (Portfolio Turnover)

펀드는 증권을 매입하고 판매할 때 (또는 포트폴리오를 "회전"할 때) 수수료와 같은 거래 비용을 부담합니다.
더 높은 포트폴리오 회전율은 더 높은 거래 비용을 나타낼 수 있으며, 주식이 과세 가능한 계좌에 보유될 때 더 높은 세금을 초래할 수 있습니다. 이러한 비용은 연간 총 펀드 운영 비용이나 위의 비용 예시에 반영되지 않으며, 펀드의 성과에 영향을 미칩니다. 펀드가 새로 조직되었기 때문에, 포트폴리오 회전율 정보는 아직 제공되지 않습니다.

 

5. 주요 투자 전략

이 펀드는 능동적으로 운용되며, 현재 수익을 창출하고 동시에 지수의 가치에 간접적으로 노출될 수 있는 ETF입니다. 다만, 지수의 가치 상승으로 인한 잠재적인 이익은 한정되어 있습니다. 보다 구체적으로, 이 펀드는 특정한 풋 옵션을 판매하여 지수가 상승할 때 해당 옵션 투자로부터 추가 수익을 얻으려고 합니다.

중요한 점:
이 펀드는 주요 지수와 완벽하게 연계되지 않으며, 따라서 지수와 동일한 수익률을 보장하지 않습니다.펀드는 변동성을 줄이기 위해 옵션 전략을 사용하지만 여전히 시장 변동에 따라 손실 위험이 있습니다.투자 결정 전에 펀드 설명서를 읽고 투자 목표, 위험 수준 등을 고려해야 합니다.

 

 

* 이 펀드는 "S&P®," "S&P 500®," "US 500" 및 "The 500"은 Standard & Poor’s Financial Services LLC (S&P)의 상표이며, "Dow Jones®"는 Dow Jones Trademark Holdings LLC (Dow Jones)의 등록 상표이며, 이들은 S&P Dow Jones Indices LLC 및 그 계열사에 의해 사용을 허가받았으며, 특정 목적을 위해 Toroso Investments, LLC에게 하부 라이선스가 부여되었습니다. S&P 500® 지수는 S&P Dow Jones Indices LLC 또는 해당 계열사의 제품으로, Toroso Investments, LLC가 사용을 위해 라이선스를 받았습니다. 펀드는 S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P 또는 그들의 관련 계열사에 의해 후원, 보증, 판매 또는 홍보되지 않으며, S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P, 또는 그들의 관련 계열사는 펀드 투자의 적절성에 대한 어떠한 진술도 하지 않습니다.

 

펀드는 시장이 불리한 상황, 경제적 어려움 또는 기타 조건이 있더라도 지수와 관련된 투자 전략을 시행하려고 할 것이며, 이러한 기간 동안 임시 방어적 포지션을 취하지 않을 것입니다. 더 자세히 설명하면, 매일 펀드는 ATM(머니)과 ITM(인더머니) 풋 옵션 판매 전략을 사용하여 지수의 가치에 대한 수익과 노출을 제공하려고 합니다. 다만, 사용하는 옵션 전략의 성격으로 인해 잠재적 투자 이익에 대한 한도가 있습니다. 펀드의 옵션 계약은 옵션 프리미엄에서 현재 소득을 제공하고, 지수의 가치 증가에 따른 펀드의 간접적인 참여에 대한 한도를 제공합니다. 게다가, 펀드의 인더머니 풋 옵션은 일부 상승 평가를 제공할 것입니다. 자세한 내용은 아래에서 논의되었듯이, 펀드는 지수가 경험한 이익에 대해 직접적이거나 완전히 참여하지 않을 것입니다.

 

매일, 펀드는 ATM(at-the-money) 또는 최대 5% ITM(in-the-money)으로 가격이 책정된 풋 옵션을 판매할 것입니다 (즉, 현재 시장 가격보다 높은 가격으로). 펀드가 현재 시장 가격보다 높게 책정된 옵션을 판매하면, 지수가 현재 가격보다 상승하면 펀드는 이익을 얻을 수 있습니다. 이 기회는 옵션의 만기일까지 존재하며, 일반적으로 다음 날입니다. 현재 시장 가치보다 높게 책정된 옵션은 현재 시장 가치보다 더 높은 프리미엄을 가지고 있기 때문에 이러한 상황이 발생합니다. 다시 말해, 펀드의 이익 (또는 노출) 가능성은 변동됩니다. 이 이익 가능성은 일정 기간 동안 매일 계산되지만, 해당 기간 동안 발생할 수 있는 손실과 균형을 이루고 있습니다.

 

이 펀드는 매월 분배를 목표로 합니다. 이를 가능하게 하기 위해, 펀드는 매일 수익의 일관된 흐름을 발생시키려고 합니다. 구체적으로, 펀드는 ITM(in-the-money) 풋 옵션을 판매하여 최소 매일 수익률을 0.25%로 추구합니다. 만약 이 0.25%의 매일 수익이 달성 불가능하다고 Sub-Adviser가 결정하면, 펀드는 현재 시장 가치로 책정된 옵션을 판매하여 가능한 매일 수익을 극대화하려고 할 것입니다. 만약 잠재적인 매일 수익이 0.25%를 초과한다면, Sub-Adviser는 현재와 잠재적 수익의 균형을 추구하기 위해 목표 스트라이크를 선택할 것입니다. 펀드는 전통적인 옵션 기반 전략에 비해 "증강된" 수익을 제공하려고 합니다. 이를 위해, 펀드는 일반적으로 동일 기간 동안 장기 옵션을 판매하는 것보다 더 많은 수익을 발생시키는 단기 옵션 (일반적으로 1주일 미만)을 빈번하게 판매함으로써 이를 달성합니다.

 

옵션 투자 외에도, 펀드는 옵션의 담보로 단기 미국 국채 증권을 보유하고 수익을 창출할 것입니다. 펀드의 옵션 계약은 다음을 제공합니다:

• 지수 가치의 변동에 노출.
• 옵션 프리미엄으로부터의 현재 소득 및 인더머니 풋 옵션의 내재 가치로부터의 잠재적 소득.
• 지수 가치의 이익 참여 한도 (있는 경우).

자세한 정보는 아래의 "펀드의 지수 옵션 계약 사용" 섹션을 참조하십시오. 펀드의 투자 자문사는 Toroso Investments, LLC ("Toroso" 또는 "자문사")이며 투자 부자문사는 ZEGA Financial, LLC ("ZEGA" 또는 "부자문사")입니다.

 

6. 펀드(JEPY)에 투자하는 이유

• 펀드는 지수의 가격 상승에 의존하지 않고 월간 수입을 창출하고자 합니다.
• 펀드는 지수의 가치 상승으로 발생하는 잠재적 이익의 일부에 참여하고자 합니다.

즉, 펀드가 지수의 가치 상승에서 완전히 참여하지 않더라도, 펀드의 포트폴리오는 수입을 생성하도록 설계되어 있습니다.

 

펀드에 대한 투자는 지수에 대한 투자가 아니며, 또한 펀드는 전통적으로 수동적으로 관리되는 지수 펀드에 대한 투자도 아닙니다.

• 펀드의 전략은 지수의 가치가 상승할 경우 잠재적인 수익을 제한합니다. (지수추종이 아님)
• 펀드의 전략은 지수의 가치가 하락할 경우 모든 잠재적인 손실에 노출됩니다. 이 손실은 펀드가 받는 수입으로 상쇄되지 않을 수 있습니다.
• 펀드는 지수에 직접 투자하지 않습니다.
• 펀드는 지수를 구성하는 기업에 직접 투자하지 않습니다.
• 펀드 주주는 지수를 구성하는 기업이 지불하는 배당금에 대한 권리를 갖고 있지 않습니다.

지수에 관한 추가 정보는 아래에도 기재되어 있습니다.

 

 

펀드의 인덱스 옵션 계약 사용

 

매일, 펀드는 지수(또는 지수의 성과를 추적하는 수동형 ETF)에 대한 풋 옵션을 현금으로 매도합니다. 구체적으로, 펀드는 만기가 임박한 풋 옵션을 0%에서 5% 범위 내의 “머니 인 더 머니”로 매도합니다(즉, 행사가가 현재 지수의 가치보다 0%에서 5% 높은 범위). 펀드는 각 풋 옵션 매도에 대한 프리미엄 수입을 받습니다. 또한, 이 전략은 펀드에게 시간 가치 소멸 및 머니 인 더 머니 풋 옵션의 경우 풋 옵션의 행사가 및 풋 옵션의 내재 가치를 초과하는 한정된 양의 상승 잠재성을 제공합니다. 펀드가 매도한 풋 옵션의 만기일은 매매 시점에서 하루에서 일주일로 범위가 될 것입니다. 펀드의 지수 가치 상승 잠재성에 대한 참여는 펀드가 풋 옵션 계약을 매도할 때의 지수 수준 및 계약 만기 시 지수 수준에 따라 결정됩니다.

 

예를 들어, 간단히 설명하면, 펀드가 행사가가 105인 (in-the-mony) 풋 옵션을 매도할 때 지수가 100에 거래되고 있다고 가정해 보겠습니다. 지수의 수준이 만기 전에 105로 상승한다면, 펀드는 옵션 매도를 통해 얻은 프리미엄으로 105까지 지수의 가치 상승을 수혜받을 것입니다. 또한, 펀드는 (in-the-money) 풋 옵션의 외재 가치에서 약간의 혜택을 받을 것입니다. 즉, 펀드가 0.50%의 시간 가치에 해당하는 가격에 풋 옵션을 판매했다면(풋 옵션의 만기 전 가치 상승 가능성에 대한 추가 지불 금액), 예시에서 해당 옵션은 105.5까지 상승할 것입니다. 그러나 지수의 상승이 105를 초과하면, 펀드는 추가 상승분에 참여하지 않을 것입니다. 더 나아가, 지수 수준이 만기 때 100 아래로 떨어지면(풋 옵션의 시간 가치만큼을 제외한 만기일에), 펀드는 손실이 발생할 것입니다. 따라서, 펀드가 시간 가치의 0.50을 풋 옵션으로 판매했다면, 지수가 99.5 아래로 떨어진 경우 펀드는 손실을 입게 됩니다. 펀드는 풋 옵션의 보유자에게 행사 가격과 지수의 실제 수준 간의 차이를 계약 배수자(일반적으로 주식 지수 옵션의 경우 100)로 곱한 금액을 지급할 의무가 있습니다.

 

펀드는 매월 배당을 지급하기 위해 일일 기준으로 일관된 수입 스트림을 생성하기 위해 노력합니다. 특히, 펀드는 현재 시장 가치에 가격이 매겨진 옵션을 판매하여 최소 일일 수입이 0.25%인 머니 인 더 머니 풋 옵션을 판매합니다. 서브어드바이저가 이 0.25%의 일일 수입이 달성 불가능하다고 판단하면, 펀드는 사용 가능한 일일 수입을 최대화하기 위해 현재 시장 가치에 가격이 매겨진 옵션을 판매합니다. 잠재적인 일일 수입이 0.25%를 초과하는 경우, 서브어드바이저는 현재와 잠재적인 수입을 균형 있게 조합하기 위해 목표 행사가를 선택할 것입니다. 이 방식을 통해 펀드는 전통적인 옵션 기반 전략에 비해 "향상된" 수익을 제공하려고 합니다. 이를 위해 펀드는 일반적으로 일주일 미만의 단기 옵션을 자주 판매하여 동일 기간 동안 장기 옵션을 판매하는 것보다 더 많은 수입을 발생시킵니다.

 

펀드는 현금으로 결제되는 옵션에만 투자할 것을 의도합니다. 이는 옵션이 행사되거나 만기될 때 보유자가 증권을 받지 않고 현금으로 지불을 받는 것을 의미합니다.

 

 

6. 펀드의 월 배당

펀드는 현금 배당의 형태로 월간 수입을 제공하기 위해 노력할 것입니다. 이러한 수입을 생성하기 위해 펀드는 다음 두 가지 방법을 사용할 것입니다:

• 위에서 설명한 대로 지수에 풋 옵션 계약을 매도합니다. 이러한 옵션 매도로부터 받는 프리미엄 형태의 수입은 주로 지수 가치의 변동성에 영향을 받지만, 이외에도 이자율을 포함한 다른 요인들이 수입 수준에 영향을 줄 것입니다.

• 단기 미국 국채에 투자합니다. 이러한 증권에서 발생하는 수입은 투자 시점의 이자율에 영향을 받을 것입니다.

   

7. Fund's 수익 프로필 vs 지수

앞 설명을 통해 알 수 있듯이 펀드 성과는 주요 지수 가치와 다를 수 있습니다.

성과 차이의 영향 요인:

• 주요 지수 가치
• 펀드가 매각한 주요 지수 풋옵션 계약 가치 변화
• 미국 국채 가치 변화

펀드 전략:

• 펀드는 매일 주요 지수에 대하여 약 100%의 하락 노출 비중을 유지하도록 설계되었습니다.
• 이는 펀드가 투자하는 풋옵션 가치가 펀드가 직접 주요 지수 구성 종목을 구매했을 때 가치와 동일하다는 것을 의미합니다.

예시:

• 펀드 자산이 1천만 달러이고 주요 지수 가치가 5천 달러라고 가정합시다.
• 이 경우 계약 수는 20입니다. (펀드 가치를 1 계약 가치로 나누어 계산)
• 하지만 펀드의 노출 비중은 매 거래일에 변동될 수 있습니다.
• 펀드는 매 거래일 마감 시 포트폴리오를 재조정합니다. 즉, 매일 옵션을 만기 시키고 현금으로 결제합니다.
• 그리고 거래일 마감 시 새로운 풋옵션을 체결합니다.
• 이러한 방식으로 실행 비용을 줄이고 거래 상향 변동을 최소화하는 것을 목표로 합니다.

 

7. 펀드 포트폴리오

펀드의 주요 보유 자산은 다음과 같습니다.

Defiance S&P 500 Enhanced Options Income ETF – Principal Holdings
포트폴리오 (모든 옵션은 지수 가치를 기준으로 함)	투자 조건	예상되는 대상 만기
풋 옵션 계약 매도	"at-the Money"(즉, 행사 가격은 행사 가격과 동일합니다.) 매도 당시 지수의 당시 가격) "in-the-money"(즉, 행사 가격이 매도 시점의 지수 현재 가격보다 높습니다). 매도된 풋 옵션 계약은 지수의 가치 하락에 대해 전체적인 노출을 제공합니다.	일반적으로 1일이지만 만료일은 1주일까지 연장될 수 있습니다.
국채	이 펀드는 미국 정부의 완전한 보증을 받는 다양한 만기의 미국 국채를 보유합니다. 이러한 채권은 펀드의 파생 상품 투자를 위한 담보로 사용되며, 수익 창출에도 기여합니다. 펀드는 일반적으로 미국 국채를 만기까지 보유할 예정입니다.	구매 시점에 6개월에서 2년 만기.

• 현금 및 미국 국채 비중: 펀드 자산 가치의 최소 80% 이상을 현금이나 미국 국채로 보유할 예정입니다.
• 펀드 분류: 미국 투자회사법에 따라 이 펀드는 "비분산화 펀드"로 분류됩니다.
• 투자 정책: 일반적인 상황 하에서 펀드는 자산 가치의 최소 80%를 지수 가치에 노출을 제공하는 금융 상품 및 경제적 이익에 투자할 것입니다. 여기에는 투자 자금 조달을 위한 차입금도 포함됩니다.
• 변경 가능성: 펀드의 "80%" 투자 정책은 기본 정책이 아니며 투자자 승인 없이 변경될 수 있습니다. 하지만 변경 시 최소 60일 전에 투자자들에게 통보됩니다.

펀드의 투자 전략이 올바르게 시행될 것임을 보장하는 것은 없으며, 투자자는 일부 또는 전부 투자금을 잃을 수 있습니다. 펀드, 트러스트, 자문회사, 부자문회사 또는 각각의 계열사는 인덱스의 성과에 대해 여러분에게 어떠한 표시도 하지 않습니다.

 

 

6. 리스크(Risk), 위험요소

펀드 투자의 주요 위험은 아래에 요약되어 있습니다. 어떤 투자든지 투자금의 일부 또는 전부를 잃을 수 있는 위험이 있습니다. 이러한 위험 중 일부 또는 전부가 펀드의 순 자산 가치(NAV)당 주식, 거래 가격, 수익률, 총 수익 및/또는 목표 달성 능력에 불리하게 작용할 수 있습니다. 펀드 투자에는 위험이 따르며, 투자자가 펀드에 투자하기 전에 아래에 나열된 모든 위험을 면밀히 검토하고 이해하는 것이 중요합니다. 펀드 투자에는 위험이 따르며, 투자자가 펀드에 투자하기 전에 아래에 나열된 모든 위험을 면밀히 검토하고 이해하는 것이 중요합니다.

 

 

 

나머지 내용 투자설명서로 직접 읽기

 

 

(끝)